Di Jack Dwyer, CEO
Il settore dei consumi è sull’orlo di una trasformazione che ridefinirà sia i beni di prima necessità che i mercati discrezionali. Prevediamo una convergenza di tecnologia e aziende resilienti che ha il potenziale per aumentare significativamente i margini e sbloccare i profitti. La nostra analisi suggerisce che l’IA non solo amplificherà il vantaggio competitivo delle aziende consolidate, ma rimodellerà anche il campo di gioco. Incoraggiante è il fatto che le valutazioni attuali non riflettano ancora questo imminente cambiamento, presentando un’opportunità di investimento.
IA: più che semplici algoritmi, si tratta di persone
L’IA non è solo una serie di righe di codice, si tratta di capire le persone. Pensa alla tua ultima esperienza di acquisto online o a una semplice scorsa sui social media. L’IA lavora silenziosamente dietro le quinte, imparando dal tuo comportamento. È la ragione per cui il tuo carrello della spesa sembra anticipare le tue esigenze. Per le aziende, questo significa passare dalle congetture alla precisione, eliminare le inefficienze e personalizzare l’esperienza del consumatore.
Abbiamo già visto come la personalizzazione basata sull’IA abbia reso i giganti della tecnologia alcune delle entità più redditizie del pianeta, accumulando trilioni di capitalizzazione di mercato. Aziende che non esistevano nemmeno 20 anni fa sono balzate in avanti, cavalcando l’onda tecnologica. Questi disruptor sono stati celebrati per la loro agilità, velocità e innovazione, mentre le aziende consolidate sono state criticate per essere troppo lente ad adattarsi.
Le aziende consolidate del settore dei consumi sono pronte a prosperare
Ma ecco il colpo di scena: in un mondo sempre più guidato dall’IA, sono le aziende consolidate che ora possono guadagnare di più. Perché? Perché le aziende più grandi hanno più dati. Coloro che operano in settori con elevate barriere all’ingresso, solidi quadri normativi e marchi affermati hanno il vantaggio. Storicamente, questi giganti dei consumi hanno dimostrato una costante capacità di adattarsi e persino di aumentare la quota di mercato di fronte ai cambiamenti tecnologici.
Una comprovata esperienza di adattamento alla tecnologia
Le aziende di beni di consumo hanno una solida esperienza con i progressi tecnologici. Proctor & Gamble ha adottato il sistema di gestione dell’inventario di IBM negli anni ’60, riducendo i costi di inventario di circa il 50%. L’implementazione dell’Electronic Data Interchange (EDI) da parte di Walmart negli anni ’80 ha corrisposto a un aumento di 20 volte delle vendite. L’ascesa dell’e-commerce negli anni 2000 ha ulteriormente potenziato questi giganti dei consumi. Ogni volta, le aziende consolidate del settore dei consumi non sono solo sopravvissute, ma hanno prosperato.
Perché i disruptor affrontano una battaglia in salita
Per le startup, sconvolgere il settore dei consumi ben consolidato è sempre stato difficile. E con l’IA in gioco, potrebbe diventare ancora più difficile. Senza il prodotto, la base di clienti o i dati per alimentare i sistemi di IA, molti disruptor potrebbero trovarsi in difficoltà a competere con le aziende consolidate ben armate.
Perché ora?
Il rilascio di modelli linguistici di grandi dimensioni ha fatto sì che le persone, indipendentemente dal budget e dalla competenza tecnica, stiano sperimentando. Dopotutto, ChatGPT di OpenAI ha avuto 100 milioni di utenti in due mesi, un record.
Ero a Davos a gennaio e l’argomento più caldo tra gli amministratori delegati del settore dei consumi era l’IA. Più interessante è che la maggior parte di questi leader aveva poca idea di come avrebbero implementato l’IA, quale potrebbe essere l’impatto o come si sarebbe evoluto il panorama normativo.
L’IA è ora una priorità aziendale
Le aziende stanno impegnando capitale sia finanziario che umano per trovare soluzioni. Oltre la metà delle grandi aziende ora ha un responsabile dell’IA, secondo uno studio di Gartner, e giganti della consulenza come Accenture stanno investendo pesantemente in servizi di consulenza sull’IA per le aziende Fortune 500. I consigli di amministrazione aziendali stanno stanziando budget significativi perché nessun CEO vuole essere ricordato come colui che si è perso una tecnologia trasformativa.
Una proposta diversa rispetto alle tecnologie del passato
A differenza della blockchain, del metaverso e di altre tecnologie pubblicizzate, l’IA sta vedendo un’adozione e risultati su vasta scala. Le aziende non si limitano a testare l’IA, ma la stanno attivamente integrando. L’annuncio di Nvidia ieri di flussi di lavoro di IA personalizzabili per le imprese è un esempio di come le aziende possono ora creare rapidamente applicazioni di IA su misura per i loro dati, accelerando lo sviluppo e migliorando la precisione. Mentre la capitalizzazione di mercato di NVDA è stata in forte crescita, sono gli utenti di questa tecnologia che offrono ancora valore.
Incumbent + capitale umano + capitale finanziario = risultati
Mentre ricerchiamo e interagiamo con aziende in tutto il mondo che coprono cibo, bevande, abbigliamento, lusso e viaggi, sentiamo sempre più parlare di ulteriori “studi pilota sull’IA” o di ulteriori “casi d’uso.”
Abbiamo analizzato l’attività su LinkedIn dei dipendenti di grandi aziende di beni di consumo, consulenti, fornitori tecnologici e altro ancora. Il cambiamento sta avvenendo e c’è un numero crescente di “leader di pensiero sull’IA.” Ho parlato con persone in tutto il mondo su come stanno incorporando o esplorando come l’IA può guidare le entrate e risolvere i problemi nelle loro attività. Stiamo vedendo sempre più aziende di beni di consumo lanciare “studi pilota sull’IA” e trovare ulteriori “casi d’uso.”
Tuttavia, senza dati, è difficile monetizzare.
A livello aziendale, la formazione sta accelerando. Colgate, alla sua assemblea generale annuale di maggio, ha affermato che sta incoraggiando una “cultura del test and learn”, fornendo ai dipendenti la libertà di impegnarsi e far progredire la propria esperienza in questo settore. Un ambiente di test è comune tra i titani della Silicon Valley, ma questo è il principale produttore di dentifricio fondato nel 1806 che spinge l’impegno e la conoscenza dell’IA ai suoi 34.000 dipendenti.
Come le aziende di beni di consumo utilizzeranno l’IA
- Catene di approvvigionamento: l’IA rivoluzionerà il modo in cui le merci si spostano in tutto il mondo, dall’approvvigionamento all’evasione degli ordini. Le catene di approvvigionamento complesse che storicamente sono state una barriera all’ingresso possono ora diventare una risorsa significativa man mano che le aziende migliorano l’efficienza e riducono i costi. Considera quanto potrebbe essere incisivo questo per un’azienda di bevande con 200 prodotti che operano in oltre 130 paesi.
- Gestione dell’inventario: la pandemia ha esposto le sfide dell’inventario per alcuni dei migliori al mondo, come Estee Lauder, Nike, Diageo e Target. Le aziende saranno sempre più in grado di prevedere meglio la domanda, aumentando l’agilità, preservando i costi e i margini.
- Ricerca: i chatbot basati sull’IA aiuteranno i dipendenti ad attingere a vaste quantità di dati organizzativi, rendendo il processo decisionale più rapido e informato, portando a risultati migliori per i prodotti e i clienti.
- Pubblicità e promozione (A&P): le aziende di beni di consumo spendono circa il 10% delle loro vendite in A&P. L’IA consentirà alle aziende di personalizzare sempre più il marketing su vasta scala, ottimizzando la spesa e migliorando il ritorno sull’investimento. Ad esempio, un marchio di bellezza potrebbe utilizzare l’IA per fornire consigli sui prodotti e sconti personalizzati in base al tipo di pelle, alle preferenze o agli acquisti passati.
- Innovazione: l’IA accelererà lo sviluppo del prodotto, riducendo il time-to-market e aiutando le aziende a rispondere rapidamente alla domanda dei consumatori. Walmart ha affermato la scorsa settimana di utilizzare l’IA per migliorare 850 milioni di dati nel proprio catalogo prodotti, un’attività che avrebbe richiesto 100 volte il numero di dipendenti, se eseguita manualmente.
I numeri dietro l’opportunità
Utilizzando il nostro universo di aziende di beni di consumo di alta qualità, abbiamo eseguito più scenari.
- I margini netti attuali sono in media di circa il 13,7%.
- I miglioramenti guidati dall’IA potrebbero spingere i margini a circa il 16%, aumentando la redditività e, probabilmente, i multipli di valutazione.
In questo scenario ipotetico, il P/Ex medio si sposta a circa 18x, da circa 22x di oggi. Questo non tiene conto dei vantaggi cumulativi che l’IA porterà nel tempo, o dei sovraperformatori che si riterrà emergeranno. Possiamo discutere gli scenari in dettaglio.
Se fosse vero, le aziende di beni di consumo di altissima qualità sarebbero valutate con uno sconto del 10-15% rispetto all’S&P 500. Storicamente, queste aziende sono state scambiate con un premio, dati i loro vantaggi competitivi, i prodotti e i marchi avvantaggiati e una solida storia di fornitura di rendimenti per gli azionisti.
Scala + Dati + valutazione = un’opportunità d’oro
Riteniamo che il settore dei consumi sia sull’orlo di un’era entusiasmante. Con valutazioni interessanti, il potenziale per una significativa espansione dei margini e il potere trasformativo dell’IA, il panorama è pronto per forti rendimenti.